Tržišta kapitala: Glavni sudionici na tržištu

Razvijena financijska tržišta kao što je SAD razvila su cijeli niz financijskih institucija.One se nastavljaju mijenjati i inovirati, dok istodobno uvode u potpunosti nove institucije.Financijsko tržište u BiH je relativno nerazvijeno i uključuje samo određene osnovne vrste financijske institucije. Glavni sudionici na tržištu kapitala u BiH jesu:

• Komisija za vrijednosne papire
• Registar vrijednosnih papira
• Investicijski fondovi (IF);
• Kompanije za upravljanje fondovima (DUF);
• Brokerske kuće
• Depozitne banke;
• Banke skrbnici;
• Brokeri i investicijski savjetnici.

Investicijski fondovi su financijske institucije koje emitiraju vrijednosne papire kako bi prikupile kapital i investirale ga u druge kompanije. Prema propisima o fondovima FBiH i RS, one također uključuju bilo koju pravnu osobu, kompaniju, ili nekoliko vrsta imovine gdje, bez obzira na pravni oblik, sudjelovanje se nudi na osnovama dionica ili sličnog vrijednosnog papira sa ciljem prikupljanja depozita u gotovini i izričite svrhe investiranja preko 60% ovih investicija u portfolio vrijednosnih papira, novčane depozite, ili drugu aktivu, tako da investitori ne nadgledaju odluke o investiciji na dnevnoj osnovi, a osnovni cilj je da se sačuva prinos na investiciju za investitore, bilo u profitu bilo u drugom obliku koristi.

U praksi, ovi fondovi su organizirani kao otvoreni fondovi bez fiksnog iznosa kapitala ili kao zatvoreni investicijski fondovi. Ključna točka u vezi otvorenih investicijskih fondova bez fiksnog iznosa kapitala je da se novčana sredstva mogu uplatiti ili povući dobrovoljno. Ovaj mehanizam obuhvata promjenljivi kapital, npr. kada depozitari deponiraju novac, kapital fonda (aktiva) se povećava, i obratno, kada povuku svoja novčana sredstva, aktiva fonda se smanjuje. Zatvoreni investicijski fondovi imaju fiksni kapital deponiran tijeku njegovog formiranja, tj uspostavljanja. Ovaj fiksni kapital se ne mijenja tijekom poslovanja zatvorenog investicijskog fonda.

Kompanija za upravljanje fondom - je pravna osoba osnovana kao kompanija sa ograničenom odgovornošću ili dioničko društvo, čije aktivnosti obuhvataju uspostavljanje i upravljanje investicijskim fondovima, tj. investiranje fondova za njih same i za imatelje udjela u otvorenim ili zatvorenim investicijskim fondovima, kao i ostali zadaci predviđeni zakonom.

Brokerske kuće (brokeri) su pravne osobe koje imaju dozvolu da obavljaju brokerske poslove. Ovi poslovi uključuju prodaju i kupnju vrijednosnih papira za sebe ili za klijenta uz određenu naknadu.

Depozitarne banke su institucije koje obavljaju poslove izdavanja vrijednosnih papira i monetarne transakcije koje se odnose na trgovanje vrijednosnim papirima na burzi ili na drugim reguliranim javnim tržištima.

Banke skrbnici su institucije koje pružaju usluge sigurnog čuvanja vrijednosnih papira, transakcija poravnanja, prikupljanja prihoda, zastupanja klijenata, izvještavanja o transakcijama, kupnje i sigurnog čuvanja državnih ili korporativnih obveznica i osiguranja informacija o lokalnim tržištima kapitala, itd. Usluge čuvanja većim dijelom koriste investicijski fondovi, osiguravajuće kompanije, banke, brokeri i velike kompanije.

Brokeri su individualne osobe koje su položile profesionalni brokerski ispit i imaju dozvolu za obavljane brokerskih zadataka. Broker je ovlašteni posrednik u trgovanju vrijednosnim papirima u svoje vlastito ime za klijenta (komisionar) ili u klijentovo ime (agent). Oni posreduju između investitora (kupca robe ili vrijednosnih papira) i vlasnika imatelja (tj. dobara ili vrijednosnih papira). Brokeri naplaćuju proviziju za svoje usluge, koja se plaća po zatvaranju transakcije. Brokeri se često miješaju sa zastupnicima, koji obavljaju zadatke kupnje i prodaje vrijednosnih papira za sebe kako bi imali koristi od razlike u cijeni.

Investicijski savjetnici su individualne osobe koje su položile stručni ispit za investicijske savjetnike. Oni obavljaju i pružaju savjetodavne usluge klijentima, a koje se odnose na trgovanje vrijednosnim papirima, investicijama u vrijednosne papire i druge transakcije koje se tiču vrijednosnih papira s ciljem diverzifikacije i minimaliziranja rizika ili maksimalizacije profita.

Drugi značajni sudionici na tržištima kapitala obuhvataju Komisiju za vrijednosne papire i Registar vrijednosnih papira. Da bi shvatili o čemu je riječ, pogledajte gornji  dio teksta.