Projekcije ekonomske aktivnosti i inflacije u srednjem roku

Ključne poruke:

CBBH procjenjuje godišnji rast realne ekonomske aktivnosti u 2024. godini na 2,4%, što je niže za 0,2 postotna boda u odnosu na projekciju iz travnja, na temelju očekivanja o usporavanju ekonomske aktivnosti u posljednjem tromjesečju slijedom učinka poplava. Očekujemo kako će učinci poplava biti izraženi na potencijalni BDP, te da će posljedice premašiti trenutne financijske gubitke u izravno pogođenim područjima. Projekcije će svakako biti podložne revizijama kako budu pristizali zvanični statistički podaci visokih frekvencija, koji se za listopad očekuju tek od druge polovine prosinca. U momentu izrade projekcija, na raspolaganju su bile samo procjene trenutačne materijalne i financijske štete u izravno pogođenim područjima, te dio strukturnih poslovnih statistika za 2023. godinu.

Očekujemo umjeren ekonomski rast do kraja projekcijskog horizonta. Procjena kretanja realnog BDP-a za 2025. godinu iznosi 2,6%, a za 2026. godinu 2,8%. Iako se osobna potrošnja značajno usporava uslijed demografskih promjena, koje značajno smanjuju radno sposobno stanovništvo a time i raspoloživi dohodak, i u srednjem roku je glavni pokretač ekonomskog rasta. Očekujemo kako će osobna potrošnja biti dodatno pod utjecajem usporavanja ekonomske aktivnosti uslijed poplava.

U 2024. godini projiciramo inflaciju od 1,8%, što je za 0,8 postotni bod niže u odnosu na krug srednjoročnih projekcija iz travnja 2024. godine. Korekcija je napravljena dijelom zbog službeno objavljenih podatka do rujna 2024.godine, koji ukazuju na stagnaciju cijena u odjeljku režijskih troškova, unatoč povećanjima cijena električne energije, te godišnji pad cijena u odjeljku prijevoza. Uslijed poplava, očekujemo rast cijena transporta, koji će se odraziti i na cijene prehrambenih proizvoda.

Najveći doprinos rastu cijena u iduće dvije godine očekujemo od administrativnih troškova, odnosno temeljne inflacije, prvenstveno cijena električne energije i prijevoza. Daljnja poskupljenje električne energije i prijevoza mogu dovesti do lančanih poskupljenja usluga i roba široke potrošnje, uslijed čega bi projekcije inflacije mogle biti revidirane na više.