Jesenji krug srednjoročnih makroekonomskih projekcija

Jesenji krug srednjoročnih makroekonomskih projekcija - PDF

Ključne poruke:

• CBBiH je u ovom projekcijskom krugu revidirala očekivani rast realnog BDP-a za 2026. godinu naviše, s 1,9% na 2,3%. Usprkos povoljnijim kratkoročnim izgledima, ekonomski rast ostaje umjeren, uz očekivano postupno ubrzavanje na 3,2% u 2027. i 3,5% u 2028. godini, što je uglavnom sukladno prethodnom krugu srednjoročnih projekcija.
• Domaća potražnja ostaje jedan od ključnih pokretača ekonomskog rasta, uz očekivani rast osobne potrošnje od 2,3% u 2026. godini. Usprkos rastu nominalnih plaća, povišena razina cijena i dalje ograničava kupovnu moć stanovništva i mogućnosti snažnijeg rasta potrošnje.
• Godišnja inflacija za 2026. godinu revidirana je naviše, s 4,7% na 5,1%, iako su u rujanskoj rundi kratkoročne procjene inflacije kratkoročni izgledi ukazivali na mogućnost usporavanja inflacije. U lipnju i srpnju zabilježeno je neočekivano usporavanje inflacije, dok su se već od rujna, prema zvaničnoj statistici, inflatorni pritisci značajno intenzivirali. Prema tomu, i naše posljednje srednjoročne projekcije su bliže onima iz proljetnog kruga, nego brzim procjenama za treće tromjesečje. Rizici, poglavito povezani s postojanošću temeljne inflacije i mogućim odgođenim prijenosom međunarodnih cjenovnih pritisaka i dalje su izraženi. U srednjoročnom razdoblju očekuje se postupno slabljenje inflatornih pritisaka, uz projiciranu inflaciju od 2,8% u 2027. i 2,3% u 2028. godini.
• Ostvarenje projiciranih kretanja i dalje je izloženo vanjskima i domaćim rizicima.  Vanjski rizici poglavito su povezani s geopolitičkim neizvjesnostima, kretanjima cijena energenata i hrane na međunarodnim tržištima, te dinamikom ekonomskog oporavka glavnih trgovinskih partnera. Domaći rizici odnose se na postojanost domaćih inflatornih pritisaka, neizvjesnost u pogledu dinamike investicijske aktivnosti, kao i strukturna ograničenja povezana s tržištem rada i produktivnošću. Dodatni rizik za inflacijske projekcije predstavlja mogući odgođeni prijenos ranijih međunarodnih cjenovnih šokova na domaće tržište.