Godišnje izvješće agencije MOODY'S o BiH, nema promjene rejtinga

Međunarodna bonitetna kuća Moody's Investor Service objavila je Godišnje izvješće o Bosni i Hercegovini za 2009. godinu, bez izmjene kreditnog rejtinga. Ova je bonitetna kuća Bosni i Hercegovini 2006. godine dodijelila kreditni rejting B2 sa stabilnim izgledima koji je od tada nepromijenjen.

U svom Godišnjem izvještaju o Bosni i Hercegovini, Moody's Investor Service navodi kako se ovaj rejting temelji na procjeni koja ukazuje na nisku ekonomsku i institucijsku snagu države, srednju razinu financijske snage vlade i visoku razinu osjetljivosti na rizike. 

Moody's ocjenjuje da je ekonomska snaga države niska, zbog niske razine bogatstva i male ekonomije koja nije raznolika. I pored ovih negativnosti, bosanskohercegovačka ekonomija se uspijeva nositi s globalnom ekonomskom krizom, čak i bolje nego određeni broj sličnih država, iako se značajniji oporavak ne očekuje u skorijoj budućnosti. Moody's očekuje sporiji ekonomski rast u odnosu na visoke stope koje su zabilježene u razdoblju od 2002. do 2008. godine, s obzirom na procjenu o prilično skromnom izvozu većine europskih gospodarstava, dok će usporeni kreditni rast ograničavati potrošnju i nove investicije.

Bosanskohercegovačke institucije su slabe kako prema globalnim tako i prema regionalnim standardima. Institucijska efikasnost pati zbog složene strukture vlasti i nedostatka suradnje između različitih razina vlasti, entiteta i političkih partija.

Moody's predviđa da će kampanja za opće izbore u listopadu 2010. godine otežati daljnje unapređenje upravljanja. Iako neuspjeli pokušaji poboljšanja strukture upravljanja i suradnje ne bi trebali sprečavati postupni napredak ka jačanju institucija, tempo napretka će vjerojatno biti sporiji i neujednačen u odnosu na druge zemlje u regiji.

Moody's ocjenjuje vladin dug kao umjeren. To je, uglavnom, dug prema zvaničnim kreditorima i po niskim kamatnim stopama. Kapaciteti fiskalne prilagodljivosti su ograničeni zbog krutosti u potrošnji i velikog neformalnog sektora u ekonomiji. Nagli pad proračunskih prihoda i ograničena mogućnost rebalansa proračuna primorali su vlasti 2009. godine na traženje pomoći od Međunarodnog monetarnog fonda (MMF). Predviđa se kako će izbori u 2010. godini zakomplicirati proces fiskalne konsolidacije, zbog toga što su politički osjetljiva socijalna davanja prema važnim skupinama glasača u najvećoj mjeri na udaru smanjenja potrošnje.

Moody's očekuje da će političke tenzije ostati problematične u kratkoročnom razdoblju i da će se vjerojatno pogoršati tijekom kampanje za opće izbore.

Bosanskohercegovački bankarski sustav je relativno stabilan tijekom globalne financijske krize. U okviru programa MMF-a, u BiH je primijenjena Bečka inicijativa prema kojoj su se međunarodne banke koje posluju u BiH obvezale na održavanje dovoljne razine kapitala i likvidnosti u bankama kćerkama u BiH. Ovo je od posebne važnosti za smanjenje pritiska na platnu bilancu, s obzirom na sudjelovanje banaka u vanjskom dugu bosanskohercegovačkog privatnog sektora sa oko dvije trećine.

Stabilan izgled rejtinga balansira između slabih ekonomskih izgleda i političkih tenzija koje su prisutne s jedne, i pritiska za servisiranjem umjerenog duga i financijske podrške MMF-a i Europske Unije (EU) s druge strane. Moody's očekuje da će se organi vlasti moći nosit sa utjecajima globalne ekonomske krize na fiskalna pitanja, kao i izbjeći velika i stalna povećanja vladinog duga.

Služba za odnose sa javnošću