Тржишта капитала: Како је берза организована Трговање хартијама од вриједности у БиХ одвија се путем двије берзе, које се налазе у Сарајеву и Бањој Луци. Ове двије берзе су организоване на истим регулаторним принципима. У складу с правним прописима који регулишу управљање на тржиштима капитала у БиХ, берзе су "мјеста на којима се сусрећу понуда и потражња за хартијама од вриједности и трговање хартијама од вриједности, у складу с претходно дефинисаним правилима." Повезивање понуде и потражње за хартијама од вриједности, производи стопе (или цијене) за хартије од вриједности којима се тргује. Трећа функција берзе је да осигура информације о понуди и потражњи, тако да се тргује тржишном вриједношћу хартија од вриједности. Сарајевску берзу (САСЕ) је основало осам брокерских кућа 13. септембра 2001. Трговање је званично почело с првом аукцијом, у укупној вриједности од 3.099,00 КМ, 12. априла 2002. САСЕ има три сегмента са одвојеним правилима: Званично котирање Котирање фонда (као подсегмент званичне котације) Слободно тржиште Званична котација је тржишни сектор на којем се тргује с нашим "првокласним", тј. локалним компанијама, с највећим квалитетом. Да би се компанија прихватила у котацију, мора испоштовати одређене опште и посебне услове и критеријуме. Емитент који је укључен у званичну котацију мора редовно информисати јавност и берзу о свим догађајима који утичу на пословање. Он је, такође, обавезан да доставља полугодишње и годишње финансијске извјештаје берзи. Пословање треба бити транспарентно што је више могуће, тако да потенцијални инвеститор може процијенити могући принос на инвестиције код овог емитента. Котирање фонда је онај дио званичне котације резервисан за инвестиционе фондове (ИФ). Акције ИФ су укључене на доста сличан начин као и акције редовних емитената, али процесом управља Закон и прописи Комисије за хартије од вриједности. Слободно тржиште је сегмент САСЕ с најмање стриктним условима. Да би се трговало хартијама од вриједности на слободном тржишту, мора се задовољити да брокерска кућа или емитент доставе захтјев за укључењем. Емитент који доставља такав захтјев мора доставити властите финансијске извјештаје берзи. Бањалучка берза (БЛСЕ) има два тржишта берзи: званично тржиште акција (котација) и слободно тржиште акција. Бањалучку берзу је основало 9. маја 2001. осам банака и једна компанија за обављање трговине хартијама од вриједности. Комисија за хартије од вриједности РС је издала оперативну дозволу Бањалучкој берзи 9. августа 2001. Званично тржиште акцијама има сљедеће елементе: Акције - листа А Акције - листа Б Затворени инвестициони фондови Отворени инвестициони фондови Обвезнице и друге дужничке хартије од вриједности, Краткорочне хартије од вриједности и Друге хартије од вриједности. Хартије од вриједности се могу укључити у званично тржиште берзе уколико испуњавају сљедеће опште услове: Њима се може трговати на организован начин, У потпуности су плаћене, Да су преносиве без ограничења, и Да се издају у нематеријалном облику. Акције су укључене у листу Б уколико, поред ових општих услова, такође испуњавају одређене посебне критеријуме: да имају двије године пословања, три милиона КМ капитала, минимално један милион КМ емисије акција, минимално 15% акција јавно емитованих и најмање 50 акционара. Емитент који захтијева укључење у листу А, такође мора испуњавати сљедеће услове: Да је усвојио стандарде корпоративног управљања за акционарска друштва, Да има веб страницу с доступним информацијама о емитенту на локалном језику и енглеском језику. Обје врсте акција, и затворених и отворених инвестиционих фондова, могу се укључити у званично берзанско тржиште, уколико испуњавају опште услове за укључивање. Слободно тржиште обухвата хартије од вриједности које испуњавају опште послове за укључивање. Укључивање у слободно тржиште акција се даје на захтјев емитента, појединачног акционара или у нормалном току пословања. Акције из поступака приватизације и јавно емитоване хартије од вриједности су укључене у нормалан ток, на основу извјештаја Централног регистра. Слободно тржиште има сљедеће сегменте: Акције, Затворени инвестициони фондови, Отворени инвестициони фондови, Обвезнице и друге дужничке хартије од вриједности Краткорочне хартије од вриједности, и Друге хартије од вриједности.
