Grčka kriza bez direktnog utjecaja na BiH

30.6.2015.

Održavanje referenduma u Grčkoj 05. srpnja, ukoliko glasači odluče da ne podrže program pomoći, moglo bi značiti definitivan izlazak Grčke iz eurozone. Ovakav ishod će sigurno imati utjecaja na cijelu EU, a posebno na zemlje članice EMU. Većina analitičara očekuje da bi ovakav scenario značio deprecijaciju EUR u odnosu na USD i druge snažne valute poput CHF, GBP i JPY. S obzirom na to da su mnogi događaji u vezi sa grčkim bankrotom neizvjesni, kao što nije poznata ni pravna regulativa ovih događaja, prosto nije moguće procijeniti sve direktne utjecaje na gospodarstvo i valutu EMU, a samim tim ni konkretne efekte koji bi ovi događaji imali na gospodarstvo BiH. U svakom slučaju, ovakav ishod bi sigurno značajno uzdrmao EU i EMU, te se postavlja pitanje kakve bi posljedice mogle biti po BiH.

Generalno promatrano, BiH ne bi trebala da ima bilo kakve veće promjene, a posebno probleme zbog sljedećeg:

- Grčke banke ne posluju u BiH, te stoga BiH ne treba očekivati bilo kakve negativne implikacije po financijski sustav u BiH, budući da bankarski sektor u BiH nije izložen grčkim bankama, i neće biti direktnog utjecaja kao što to može biti u zemljama u regionu kao što su Makedonija, Srbija, Albanija i Bugarska gdje su prisutne grčke banke i firme, mada su zvaničnici ovih zemalja već priopćili da su poduzeli potrebne korake kako bi minimizirali ove efekte.
- Grčka nije značajan trgovinski partner BiH, te i u tom kontekstu ne treba očekivati poremećaje.
- Stanje direktnih investicija u BiH iz Grčke, prema posljednjim raspoloživim podacima, ne prelazi 1,4 miliona KM

Izlazak Grčke iz EMU imaće mnogo veće implikacije po EUR i po EU. Ovakav scenario povećava nesigurnost u EMU i ugrožava njen kredibilitet. Izlazak jedne zemlje iz EMU bi značilo da bi i svaka druga zemlja, sa sličnim problemom, mogla da napusti monetarnu uniju.

EUR, kao trenutno globalna i stabilna valuta, bio bi izložen pritiscima, te se u slučaju izlaska Grčke iz eurozone može očekivati deprecijacija ove valute. S obzirom na to da je domaća valuta KM fiksno vezana za EUR, deprecijacija EUR bi značila automatsko slabljenje i KM u odnosu na druge valute. Međutim, i ova dešavanja ne bi trebala imati značajan utjecaj po gospodarstvo BiH, jer su glavni trgovinski partneri BiH zemlje okruženja koje ili svoju valutu prilagođavaju u odnosu na EUR, ili koriste EUR kao domaću valutu.

Osim deprecijacije EUR (a time i KM) za očekivati je dalje usporenje gospodarskog rasta eurozone zbog odliva kapitala i smanjene potrošnje stanovništva ove regije. Ukoliko ne dođe do značajnog širenja dužničke krize i prelijevanja posljedica grčkog bankrota na ostale zemlje EMU koje imaju visoke nivoe zaduženosti, u srednjem roku bi moglo doći do stabiliziranja evropskog gospodarstva, do čega bi prevashodno doveo stimulativan efekat koji bi deprecijacija EUR imala na izvoz ove regije, kao što je to nedavno bio slučaj.

Što se tiče investiranja na tržištu EMU, realiziranje ovog scenarija može značiti pad prinosa snažnih zemalja EMU i rast prinosa slabijih zemalja, što bi moglo imati utjecaja na devizne pričuve BiH.

Napominjemo da je Upravno vijeće ECB priopćilo da pažljivo prati situaciju na financijskom tržištu, kao i potencijalne implikacije na monetarnu politiku i rizike financijske stabilnosti po EMU i da je navelo da je odlučno da koristi sve instrumente koji su raspoloživi u okviru njihovog mandata.

Sigurni smo da će financijske institucije Evropske unije i EMU učiniti sve da ne dođe do efekata prelijevanja nestabilnosti na ostale zemlje članice eurozone.



Newsletter CBBiH