Instrumenti monetarne politike

---

1. Jedini instrument monetarne politike koji Centralna banka Bosne i Hercegovine ima na raspolaganju je obvezna rezerva. Obvezna rezerva je jedan od neizravnih instrumenata monetarne politike. Ekonomski rast nije jedan od ciljeva neizravnih instrumenata monetarne politike. Glavna prednost, u odnosu na izravne instrumente, je učinkovitija monetarna kontrola. S druge strane, nisu osobito učinkoviti u utjecaju na ponudu novca; u slučaju valutnog odbora nemaju nikakav utjecaj. Više na: https://cbbh.ba/Content/Read/14

2. Značaj obvezne rezerve kao instrumenta monetarne politike ovisi o karakteristikama financijskog sustava. Stopa obvezne rezerve može biti jedinstvena ili diferencirana. U tom smislu, obvezna rezerva se može primjenjivati na ukupne depozite rezidenata i nerezidenata, ili na njihov dio, a mogu se primjenjivati i na druge obveze banaka, kao što su obveze banaka po uzetim kreditima. Promjenama stope obvezne rezerve utječe se na smanjenje ili proširenje kreditnog potencijala komercijalnih banaka i na likvidnost banaka.

3. Višak iznad obvezne rezerve je dio obveza Centralne banke Bosne i Hercegovine prema dijelu njezinih deponenata, komercijalnim bankama. Pošto su stanja na računu rezervi vlasništvo komercijalnih banaka, Centralna banka Bosne i Hercegovine ih ne može natjerati da kreditiraju gospodarstvo i druge domaće sektore. Višak iznad obvezne rezerve nije nužno prisutan samo zato jer banke nemaju dovoljno kvalitetnih investicijskih projekata, nego i zbog regulatornih propisa, koji se, prvenstveno, tiču upravljanja rizikom likvidnosti. Propisi regulatora u ovom segmentu sprečavaju banke da akumuliraju značajne razlike u ročnosti do dospijeća između njihovih obveza i sredstava. Ako su izvori financiranja, prvenstveno depoziti banaka, izrazito kratkoročni, poput transakcijskih i depozita po viđenju, ne može se dozvoliti da se ta sredstva plasiraju na značajno duži rok. To bi vodilo ka neprihvatljivo visokom riziku da deponenti ne mogu dobiti svoja sredstva na zahtjev, ili bar ne bez značajnog troška po samu banku. U nedostatku alternativa, banke su kratkoročne izvore sredstava u znatnoj mjeri držale na računima kod Centralne banke Bosne i Hercegovine u formi viška iznad obvezne rezerve.