ЦББиХ ревидирала своје процјене економске активности у првом кварталу 2021. године навише

Централна банка Босне и Херцеговине (ЦББиХ) процјењује да је пад реалног бруто друштвеног производа (БДП) у првом кварталу 2021. године, на годишњем нивоу, износио 2,02% (графикон 1 испод). У другом кварталу 2021. године очекујемо раст инфлаторних притисака и стопу инфлације од 1,83% на годишњем нивоу за квартал и 0,24% на годишњем нивоу за прво полугодиште.

Графикон 1: Брзе процјене годишњих промјена у реалном БДП-у

Извор: ЦББиХ. Напомена: 1 стандардна девијација укључује интервал од 68%, а 2 стандардне девијације интервал од 95% поузданости.

Брзе процјене реалног БДП-а за четврти квартал 2020. године из марта су биле готово идентичне накнадно објављеним званичним подацима. Наша тренутна брза пројекција економске активности у првом кварталу 2021. године је ревидирана навише за чак 1,12 процентних поена и износи -2,02%. Интервал поузданости за пројекције реалног БДП-а један квартал унапријед је непромијењен, а и даље смо опредијељени за балансирану дистрибуцију могућих ризика просјечне пројекције. Другим ријечима, процјењујемо са 68% поузданости да ће пад економске активности у првом кварталу 2021. године бити у распону +/- 1,2 процентна поена око наше просјечне пројекције.

Оригинално је планирано да почетком посљедњег мјесеца у кварталу објављујемо брзе процјене реалне економске активности за текући и претходни квартал. Међутим, како до почетка јуна нисмо имали ни све посматране индикаторе виших фреквенција за април, а имајући у виду ефекте пандемијског шока на економску активност у другом кварталу 2020. године, одлучили смо се за објаву брзе процјене економске активности у другом кварталу с наредним кругом брзих процјена. Према прелиминарним оцјенама, на основу врло уског сета званичних података, годишњи раст економске активности у другом кварталу 2021. године би могао бити знатно изнад 5%. Овако ванредно висока стопа раста није незамислива, имајући у виду да је годишњи пад економске активности у првом кварталу 2020. године износио готово 9%. Ипак, до расположивости свих података на основу којих радимо брзе процјене за април, и бар основних за мај, брзе процјене економске активности у другом кварталу, у тренутним околностима, би биле неприхватљиво непоуздане.

У моделу још увијек дајемо једнаке шансе да ће брзе процјене бити изнад, као и испод стварне вриједности реалног БДП-а и инфлације. У кратком року, ипак, примјећујемо нешто снажније факторе који би могли резултирати потцијењеним процјенама реалне економске активности и инфлације од званичних података, када буду доступни. Позитивни притисци на реални БДП су првенствено везани за убрзани раст индустријског сектора и извоза роба. Наше процјене инфлације у другом кварталу су базиране на службеним подацима за април 2021. године те подацима о очекиваним кретањима егзогених варијабли, попут цијена хране, нафте и економске активности у наредном периоду. Процјене би могле бити подложне значајним ревизијама навише, у случају ванредних цјеновних шокова на енергентима, металима и транспортним трошковима.

Брзе краткорочне процјене кључних макроекономских варијабли у ЦББиХ користимо до објаве званичних статистичких података, или новог круга краткорочних пројекција. Резултате сљедећег редовног круга брзих процјена реалног БДП-а и инфлације планирамо за прву половину августа.